陸股洗三溫暖 人民幣持穩 外幣分散波動風險最佳選擇

陸股近月急跌後反彈，但本周盤勢震盪再起，不過，人民幣匯率不論是近1個月或今年來則相對持穩，帶動人民幣貨幣市場型基金近1年各天期平均績效皆維持在紅盤之上，亦是今年來表現相對亮眼的固定收益產品。

根據彭博資訊統計(截至2015/7/15)，近1個月人民幣兌美元維持平盤，今年來僅微貶0.06%，反觀歐元、澳、紐幣今年來同期間跌幅分別達9.5%、9.7%、15.5%。資產管理業者認為，由於人民幣波動度相對低、中長線看升，加上與商品貨幣關聯性低，將是外幣分散波動風險的最佳資產配置標的。

復華人民幣貨幣市場基金經理人林國揚表示，近期陸股先跌後漲，反彈後再震盪修正，幅度相當劇烈，但境內與離岸人民幣匯率基本上都維持在差不多的價位，顯示出中國官方維護匯價的決心。由於官方持續推動人民幣國際化，加上下半年陸續公布的經濟數據轉佳，都將為人民幣走勢提供支撐。

巴克萊出具最新外匯報告指出，預估大陸第三季仍有降息機會，同時貨幣寬鬆政策將保持人民幣流動性寬鬆，為財政支出提供支撐，此外，預計年底對人民幣納入SDR進行審核前，人民幣中間價都將保持平穩，同時近期擴大人民幣波幅的可能性正在下降。瑞信則預估，在人民幣持穩的預期下，調升未來三個月人民幣兌美元中間價預測，自6.14調至6.13元。

各主要貨幣今年來兌美元升貶幅度

資料來源:Bloomberg，統計至2015/7/15，單位:%

復華新興人民幣債券基金（該基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券）得投資於高收益債券，由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故該基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金得投資於美國Rule 144A債券，由於美國Rule 144A債券僅限機構投資人購買，資訊揭露要求較一般債券寬鬆，於次級市場交易時可能因參與者較少，或交易對手出價意願較低，導致產生較大的買賣價差，進而影響基金淨值。本基金適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人應注意基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險；基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，致延遲給付贖回價款之可能。基金投資涉及新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。本基金得投資於大陸地區有價證券，投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人應注意本基金投資風險包括資產類別過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險、投資地區政治、經濟變動之風險、商品交易對手及保證機構之信用風險、其他投資標的或特定投資策略之風險、從事證券相關商品交易之風險、基金特色之風險；有關本基金運用限制及投資風險之揭露請詳見基金公開說明書。本基金以人民幣計價，如投資人以新臺幣或其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者，須自行承擔匯率變動之風險，當人民幣相對其他貨幣貶值時，將產生匯兌損失。因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。此外，投資人尚須承擔匯款費用，且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用。投資人亦須留意外幣匯款到達時點可能因受款行作業時間而遞延。人民幣目前無法自由兌換，且受到外匯管制及限制。如本基金欲直接投資中國大陸當地證券市場，將利用本公司申請獲准之合格境外機構投資者（QFII）之額度進行投資，且須遵守相關政策限制並承擔政策變動風險，中國大陸政府之外匯管制及資金調度限制可能影響本基金之流動性。此外，QFII額度須先兌換為美元匯入中國大陸後再兌換為人民幣，以投資當地人民幣計價之投資商品。故本基金有外匯管制及匯率變動之風險。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可向本公司及基金之銷售機構索取，或至公開資訊觀測站、境外基金資訊觀測站及本公司網站(http://www.fhtrust.com.tw)中查詢。復華投信地址：台北市八德路二段308號8樓。