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併購熱發威 生醫基金夯

News586 總社長孫崇文 2015-08-13

醫療保健產業面臨專利斷崖!溢價併購續競爭力,同時推升股價

美元升息前奏響起,但全球資金仍屬寬鬆,這也讓醫療生化大廠積極出手併購,根據彭博統計,去年共計有2449件併購案,併購金額突破3700億美元,今年熱潮不墜,併購金額3640億美元已達去年的97.6%,法人分析,醫療生化產業擁有較佳的基本面及成長預期,讓全球簇擁的資金持續增加,生醫基金後市看旺。(資料來源:彭博,2015/8/12。)

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出,低利率環境下,醫藥大廠手握資金,在產業面臨專利斷崖時,「大吃小」成了維持競爭力的良方,去年全球醫療生化產業併購金額創10年來新高;光是今年以來,併購交易金額就幾乎與去年相當;產業整併可減少價格戰並且加強研發能力,透過溢價併購,更能刺激股價上漲。

江宜虔也透露,根據高盛證券最新報告,美國S&P500指數中,醫療生化產業第2季營收及獲利成長持續優於市場預期,截至8月第一周,醫療生化產業已有91%的公司公布季報,其中,獲利優於市場預期的比例為92%,營收超過市場預期一倍標準差以上的比例為43%,皆為所有產業中最優,財報數字也成為推升生醫基金的重要動力。(資料來源:Goldman Sachs, 2015/08/07)

針對近期生醫產業股價震盪,江宜虔分析,最主要的原因是美國升息預期愈來愈濃,最快可能在下個月就進入升息循環,由於市場上多半以「現金流量折現值」作為對該公司未來現金流量的預估值,折現率(利率)一旦調升,在相同假設下計算,現值便會減少,估計成長型的生醫類股將受到較大的衝擊。

江宜虔建議,投資醫療保健產業,除了具爆發力的生技類股,也應平衡布局各次產業,包括:不受景氣循環影響的製藥業、具高獲利率的醫療服務業、受惠人口老化的醫療器材業─建議在聯準會升息前美股波動加大的此刻,以定期定額,或分批布局的投資,降低進場選時的風險。

附表:2005年以來全球醫療生化產業併購情勢

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資料來源:彭博,2015/8/12。

注意:本資料所示之指數係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數。

本文僅供參考,不得視為本公司之邀約。文中所述之資料、建議或預測係本諸本公司合理認定為可靠之消息來源,然本公司不保證其準確及完整性。以上資料、建議或預測可能因市況隨時有所改變,本公司不負更新之責,本公司亦不保證本文之預測將可實現。且本文未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求,故本公司不對任何人因信賴或使用本文所產生之一切損失負責。

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書,投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(newmops.twse.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

本資料之全部構成一完整之訊息傳達,僅部分引用可能影響讀者對該訊息之正確瞭解。建議本資料之收受者於未經與本公司討論前,不公開發布經增刪後之本資料內容。如有將本資料再編製者,應以本公司公開發布之內容為主,不得為誇大或不實之報導。

身為金融業領導品牌的保德信金融集團(Prudential Financial),在亞洲、美國、歐洲、拉丁美洲皆有營運據點,總受託管理資產為1.204兆美元(截至2015年3月底止)。藉由運用長久以來在資產管理和人壽保險所累積的專業經驗,保德信專注於服務將近5,000萬個法人及個人客戶,增長並保護他們的財富。在美國,公司讓人熟知能詳的「岩石」象徵,代表了穩健、專業、實力堅強、以及創新的特質,並已通過時間的考驗。保德信提供多樣化金融產品及服務,包括共同基金、人壽保險、年金、投資管理、退休相關服務、不動產服務..等。需要更多資訊,可上網站 http://www.news.prudential.com/.

Tags: 保德信 全球醫療生化基金 江宜虔

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